Saiba quais são as diferenças entre investimento e especulação segundo Benjamin Graham. Entenda a diferença com o guru de finanças mais popular de Wall Street.

Investimento e especulação são dois dos conceitos mais utilizados nos mercados financeiros, especialmente na bolsa de valores. Muitas vezes são utilizadas indistintamente, ainda assim têm significados muito diferentes desde a perspetiva de value investing. Neste artigo vamos ver a diferença entre investimento e especulação segundo Benjamin Graham, analisaremos as características que requer para que não se considere uma operação financeira especuladoras. Continue lendo para saber a diferença entre ambos os conceitos.

Investimentos Vs. Especulação

Benjamin Graham define o investimento no seu livro “O Investidor Inteligente” como, aquela que, através de uma análise exaustiva, promete segurança e um rendimento adequado ao investidor. Enquanto a especulação é definida ao contrário, pelas operações que não satisfazem estes requisitos.

Os três requisitos de um investimento não especulativo segundo este guru de finanças consiste na análise exaustiva da empresa, a segurança do seu investimento e um rendimento adequado ou satisfatório.

É possível investir sem especular?

Para Graham, todas as operações financeiras que não cumpram com estes requisitos anteriores, podem ser considerados como uma especulação. Em primeiro lugar, devemos partir de um caminho em que todos os investimentos têm um certo grau de incerteza, por muito pequena que seja. Como sempre, está presente a possibilidade de perder o dinheiro investido. Pode existir especulação sem investimento, mas não investimento sem alguma especulação.

Apesar de existir um conceito económico de “risk-free rate” (taxa de retorno insenta de risco), isso não deixa de ser um conceito abstrato inexistente na prática. Para muitos, as obrigações do EUA ou as obrigações da Alemanha são as representações práticas deste conceito. No entanto, é possível que estes países não possam pagar se suceder alguma coisa imprevista, como pode ser uma grande guerra ou uma catástrofe natural – o que é improvável.

O que devemos fazer é minimizar a especulação para maximizar a segurança dos seus investimentos e, como consequência, minimizar o risco. Na verdade existem três métodos para reduzir a especulação e por isso, aumentar a segurança sobre os seus investimentos:

1. Investir apenas em empresas fáceis de valorizar, que podem ser as que têm lucros mais previsíveis.
2. Realizar uma análise profunda das empresas.
3. Analisar melhor os seus investimentos, aumentando o seu conhecimento e experiência.

A combinação destes três métodos, junto de uma grande dose de sentido comum e de experiência, foi o que converteu Warren Buffett no terceiro homem mais rico do mundo e no melhor investidor da bolsa. Pode ser que ao investir você chegue a estar na lista dos mais ricos do mundo da revista Forbes. Arrisque!

Saiba o que é a Especulação. Aprenda porque este termo é um dos mais importantes para a aceleração ou desaceleração dos preços numa economia cheia de especuladores.

A especulação é definida como um conjunto de operações comerciais ou financeiras destinadas a obter um benefício económico, baseando-se exclusivamente nas variações de preços no tempo. Esta definição inclui dentro da especulação qualquer tipo de investimento, seja realizada em ativos materiais, imateriais ou ativos financeiros, mas a especulação nos investimentos é realizado sem ter nenhum tipo de controlo sobre a gestão dos ativos em que se realiza o investimento. Continue lendo para conhecer como é possível especular sobre um ativo, porque é necessário, entre outras coisas.

Guia completo sobre a Especulação

A nível financeiro, uma ação especulativa é entendida como o investimento que se realiza em ativos que não garantem a segurança do retorno do ativo adquirido, assim como também não é assegurado os ganhos esperados com o investimento realizado. Neste sentido, deve ter presente que ganhar ou perder são as duas situações possíveis, dado que os movimentos especulativos geram tanto benefícios como perdas dentro do movimento dos mercados financeiros – bolsa de valores, forex e futuros. Por isso, é importante saber sempre quando entrar e sair do movimento.

Porque é necessária a especulação nos mercados financeiros?

Atualmente, nos encontramos numa situação económica que assinala os especuladores como os principais causadoras dos grandes males dos mercados financeiros e das consequências que têm no emprego e no crescimento económico. Mas dentro de qualquer configuração económica, é necessário que alguém assuma os riscos inerentes às operações económicas.

Por exemplo, no mercado de matérias-primas, em que os preços flutuam de acordo com as previsões de extração ou abastecimento de um determinado produto, como é o caso do petróleo ou do ouro.

O ponto mais importante da função especulativa nos mercados financeiros encontram-se na definição do preço da produção no futuro. Neste caso, os produtores primários refletem o preço no ativo financeiro, querem fixar anteriormente o preço do futuro da produção para não assumir variações de preços que podem derivar das variações na oferta e procura do bem em questão. Nestes casos, os mercados de futuros representam um veículo especulativo que cumpre com a função de satisfazer as necessidades dos produtores das matérias-primas.

O risco – um fator imprescindível

Por fim, tal como é possível concluir depois da análise racional da especulação, o risco associado à emissão de qualquer ativo gerará no futuro flutuações nos preços que poderão favorecer ou prejudicar o especulador ou investidor. Nesta linha, os Governos têm diversas fórmulas para regular a especulação e os movimentos de capitais, mediante o planeamento da Taxa Tobin ou mediante a proibição de operações curtas, que permitem apostar na desvalorização de um ativo.

A verdade é que qualquer regulação extrema sobre os mercados financeiros afetará diretamente a liquidez do ativo e os custos reais de financiamento do estado e das empresas.

Saiba o que é a Taxa Tobin. Descubra porque é uma má ideia e irá trazer problemas para os países que aprovarem esta taxa apenas para ganhar dinheiro com mais impostos.

Em teoria, a Taxa Tobin é um imposto ou comissão que se aplica a todas as transações financeiras. Isto é, um imposto extra adicionado à compra e venda de ações, obrigações, divisas e derivados financeiros com o objetivo de evitar a especulação nos mercados. Teoricamente é uma boa ideia, na prática é um “golpe mortal” para um país em recessão.

Pois, apesar de ter sido pensada para acabar com a especulação dos mercados, não é certo que acabe só por causa de se aplicar esta taxa, já que foi aplicada na França um imposto similar para empresas de menos de 1000 milhões de euros de capitalização de mercado e estão isentos de imposto as operações intraday, pelo que o especulador de curto prazo não é afetado pela medida.

Guia sobre a Taxa Tobin

Esta taxa tem o nome do seu inventor, o Prémio Nobel da Economia, James Tobin, que teve esta ideia no princípio dos anos 70, unicamente para evitar a especulação no mercado forex (desincentivar movimentos especulativos para ganhar dinheiro com flutuações nos tipos de câmbios). O irónico, é que o próprio James Tobin não estava de acordo com a sua ideia. Isto é, o seu autor não acreditava que podesse ser aplicada corretamente e muito menos atingir os objetivos esperados. E falamos de divisas, pois se o Prémio Nobel (já falecido) soubesse que se fala em aplicar esta taxa em todos os produtos financeiros, iria pensar que a Europa está louca atualmente.

Tendo em conta a subida de impostos e do IVA, a Taxa Tobin será apenas mais um problema a adicionar à recessão do país, já que, além de continuarmos em crise económica, vai fazer com que os investidores saiam do país e comecem a investir dinheiro em mercados emergentes, com melhores regalias. Um bom incentivo à fuga de capitais para outros países.

Ouvimos que esta taxa é uma forma da banca pagar parte da crise. Contudo, se fosse assim era bem vida, mas na realidade os verdadeiros especuladores continuarão a ganhar dinheiro com o negócio, a especulação.